近年來，借助于農(nóng)機購置補貼的東風，國內(nèi)農(nóng)機市場風起云涌，而隨著近兩年以拖拉機及收獲機械為主的農(nóng)機主機市場日漸飽和，發(fā)展速度逐漸趨緩，競爭態(tài)勢愈加激烈，尤以近兩年獲得補貼傾向的玉米收割機市場為最。
隨著今年的農(nóng)機購置補貼政策向土地深松機轉(zhuǎn)移以及前段時間的玉米臨儲價格降低，導致今年玉米收獲機市場面臨嚴峻形勢，今年至明年，去庫存將成為玉米機企業(yè)的關鍵一步，目前很多農(nóng)機企業(yè)，庫存之大造成現(xiàn)金流的斷裂，或?qū)⒊蔀閴嚎迤髽I(yè)的最后一根稻草。而玉米機市場，只是農(nóng)機行業(yè)的一個細分市場的縮影。
面對當前國家農(nóng)機購置補貼資金不足，市場競爭日益加劇，促使行業(yè)變革加速的大環(huán)境下，農(nóng)機企業(yè)該如何面對嚴酷的生存環(huán)境？下面筆者通過對以農(nóng)機主機產(chǎn)品為主要產(chǎn)業(yè)的幾家上市公司的三季報解讀來拋磚引玉，希望能夠達到窺一斑而知全豹的目的。
中國一拖：久經(jīng)風雨，老而彌堅
了解農(nóng)機產(chǎn)業(yè)的人都知道，一拖的歷史就是我國農(nóng)機工業(yè)的發(fā)展史，而“東方紅”，更是被視為農(nóng)業(yè)機械化的代名詞。這家誕生于“一五”期間的我國第一家拖拉機企業(yè)，曾創(chuàng)造了奠基中國農(nóng)機工業(yè)的輝煌，也曾經(jīng)歷過經(jīng)濟體制改革的艱難歲月，但它始終挺立著，并在競爭日益激烈的農(nóng)機市場上，久經(jīng)風雨，老而彌堅。
在2015年，農(nóng)機行業(yè)變革加速的大環(huán)境考驗下，中國一拖這個老牌國企依然交出了一份十分優(yōu)異的市場答卷。中國一拖三季報顯示，前三季度一拖累計實現(xiàn)營業(yè)收入為81.15億元，比上年同期增長3.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.14億元，比上年同期增長61.44%；應收賬款15.51億元，較年初增加44.83%。其中公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入25.61億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤6486.91萬元。
中國一拖如何能夠在行業(yè)市場洗牌的浪潮中歷磨難而更勇，中國一拖董事長趙剡水給出了答案：“農(nóng)機市場的國際競爭日趨激烈。如果民族品牌不能抓住時機迅速掌握高端裝備制造技術，整個中國農(nóng)機市場必將被國際巨頭攻占。以護航國家糧食安全為使命，中國一拖致力于用世界主流技術武裝中國農(nóng)業(yè)機械化，打造國產(chǎn)高端自主裝備，推動中國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進程。”
新研股份：收購軍工，強化農(nóng)機，打造雙主業(yè)戰(zhàn)略
新研股份作為國內(nèi)中高端農(nóng)牧機械的領跑者，面對行業(yè)變革加速，不斷加強產(chǎn)品研發(fā)人才的培養(yǎng)，加大產(chǎn)品研發(fā)投入力度，始終堅持“研發(fā)一代、儲備一代、生產(chǎn)一代”的原則，強化突出產(chǎn)品技術優(yōu)勢，使產(chǎn)品技術始終處于行業(yè)領先地位。
新研股份三季報顯示，新研股份前三季度累計實現(xiàn)營業(yè)收入為5.15億元，比上年同期增長12.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8551.76萬元，比上年同期增長5.60%；應收賬款4.1億元，較年初增加62.25%。其中公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入4.12億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤6855.57萬元。
新研股份不僅在農(nóng)機行業(yè)不斷強化自有產(chǎn)業(yè)，還積極開展外延式并購，于2015年收購什邡市明日宇航工業(yè)股份有限公司100%股權，10月26日獲得中國證監(jiān)會核準批復。顯然新研股份將成為農(nóng)機、軍工雙主業(yè)上市公司，并將在農(nóng)機、軍工兩個領域得到快速發(fā)展。
吉峰農(nóng)機：剝離工程機械產(chǎn)業(yè)，切入農(nóng)機具領域，扭虧為盈
吉峰農(nóng)機作為農(nóng)機行業(yè)唯一的流通企業(yè)上市公司，近幾年的道路可謂十分波折。隨著工程機械行業(yè)市場陷入寒冬，吉峰農(nóng)機受旗下工程機械業(yè)務板塊拖累，連續(xù)兩年虧損，面臨暫停公司股票上市危機。在如此沉重的壓力下，吉峰農(nóng)機通過剝離工程機械子公司，完善內(nèi)部管控，直營店戰(zhàn)略調(diào)整，加強對傳統(tǒng)農(nóng)機的去“庫存化”，拓展特色農(nóng)機市場，向高端、高利潤、高實用性農(nóng)機轉(zhuǎn)型等手段，成功實現(xiàn)了扭虧為盈。
吉峰農(nóng)機三季報顯示，前三季度累計實現(xiàn)營業(yè)收入為24.88億元，比上年同期下降15.76%；凈利潤2227.23萬元，比上年同期增長114.78%；歸屬于母公司所有者的凈利潤522.60萬元，比上年同期增長105.28%；應收賬款8.93億元，較年初增加33.35%。其中公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入11.13億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤404.80萬元。
面對農(nóng)機行業(yè)產(chǎn)能過剩，市場急劇需求變化的風險，吉峰農(nóng)機主動通過外延式產(chǎn)業(yè)鏈并購的方式切入上游農(nóng)機具領域，形成農(nóng)機產(chǎn)業(yè)生態(tài)聯(lián)盟，豐富業(yè)務板塊，抵御和分散風險。
星光農(nóng)機：提升聯(lián)合收割機優(yōu)勢地位，積極推進縱向產(chǎn)品拓展
星光農(nóng)機是國內(nèi)自走式谷物聯(lián)合收割機的龍頭企業(yè)，憑借其差異化競爭優(yōu)勢,產(chǎn)品以較高的適用性、可靠性倍受市場認可,產(chǎn)品市場占有率超過10%,已覆蓋全國24個省、直轄市、自治區(qū)的農(nóng)機市場。在2015年國內(nèi)農(nóng)機行業(yè)加速變革的背景下，星光農(nóng)機在不斷提升收割機產(chǎn)品質(zhì)量的同時,開始拓展產(chǎn)品種類，更是在2015國際農(nóng)機展推出三款拖拉機產(chǎn)品，并全部采用星光農(nóng)機自己研發(fā)的后橋。
星光農(nóng)機三季報顯示，公司前三季度累計實現(xiàn)營業(yè)收入為5.58億元，比上年同期增長5.13%；歸屬于母公司所有者的凈利潤9537.81萬元，比上年同期下降23.36%；應收賬款4159.96萬元，較年初增加628.06%。其中公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入2.05億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤3698.04萬元。顯然，研發(fā)投入的增加造成了星光農(nóng)機產(chǎn)品毛利率下降，導致凈利潤下滑。
通過以上中國一拖、新研股份、吉峰農(nóng)機、星光農(nóng)機四家以農(nóng)機主機為主要產(chǎn)業(yè)的上市公司三季報解讀可以看出，農(nóng)機行業(yè)上市公司往往具備更高的戰(zhàn)略前瞻，因此在其充沛的資金流支持下，面對行業(yè)變局能夠快速調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向，從而在行業(yè)變局加速下的環(huán)境下依然能夠逆勢上升。
當然，也并非所有上市企業(yè)都能夠轉(zhuǎn)危為安，“智慧農(nóng)業(yè)”由江淮動力變更而來，該上市企業(yè)2015年三季報的數(shù)據(jù)不太理想。智慧農(nóng)業(yè)三季報顯示，前三季度累計實現(xiàn)營業(yè)收入為15.15億元，比上年同期下降14.50%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1378.07萬元，比上年同期下降67.29%；應收賬款4.83億元，較年初增加56.06%。其中公司第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.29億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損1474.94萬元。當然，鑒于智慧農(nóng)業(yè)除了擁有“東禾”牌系列農(nóng)機產(chǎn)品以及發(fā)動機產(chǎn)品外還有其他產(chǎn)業(yè)，造成營業(yè)收入下降和利潤虧損可能并非農(nóng)機產(chǎn)業(yè)原因，因此筆者不做過多解讀。
2015年農(nóng)機購置補貼資金為236.45億元，較2014年少了1億多元，反觀2014年比2013年增加20億元。對于當前來說，補貼資金不夠，市場競爭加劇，促使行業(yè)加速洗牌。面對行業(yè)的變數(shù)，農(nóng)機企業(yè)自身要及時了解行業(yè)動態(tài)，在行業(yè)洗牌浪潮中，立足于產(chǎn)品技術和產(chǎn)品質(zhì)量，以過硬的產(chǎn)品性能和適用性來應對行業(yè)的新格局。
筆者后記：重視應收賬款風險，加強資金鏈管理
通過正文幾家農(nóng)機上市企業(yè)三季報的解讀，業(yè)內(nèi)人士看到的可能更多是上市企業(yè)面對行業(yè)變革采取的戰(zhàn)略調(diào)整方向所取得的季報成績。而筆者通過對上述幾家上市企業(yè)的三季報整理過程中發(fā)現(xiàn)一個共性，那就是應收賬款大幅上漲，最低漲幅達33.35%，而最高的則高達628.06%！顯然在國內(nèi)農(nóng)機市場競爭加劇下，農(nóng)機企業(yè)為了獲得更多的市場份額或清庫存，加大了對經(jīng)銷商的信用政策以及針對用戶的融資租賃等金融手段。
雖然提高信用政策和融資租賃等金融手段有助于企業(yè)快速擴大市場份額及清理庫存，但是過高的應收賬款勢必對企業(yè)的資金鏈產(chǎn)生嚴重威脅。因此筆者希望農(nóng)機企業(yè)能夠重視應收賬款風險，加強資金鏈管理，切勿為了盲目擴大產(chǎn)品銷量而過激使用金融手段。
